Mercor Kurucusu, Sequoia Capital'i "Çift Fiyatlandırma" Hilesiyle Suçladı

Yapay zeka yetenek platformu Mercor'un kurucu ortağı Brendan Foody, dünyanın en prestijli risk sermayesi (VC) şirketlerinden Sequoia Capital'i sert bir dille eleştirdi. Foody, şirketin "çift fiyatlandırma" (dual-pricing) taktiği kullanarak girişimlerin değerlemelerini yapay olarak şişirdiğini ve bu durumun çalışanları yanılttığını iddia etti.

Son günlerde girişimciler ve yatırımcılar, X (eski adıyla Twitter) üzerinden VC'ler tarafından maruz kaldıkları kötü muameleleri paylaşmaya başladı. Bu şikayetler arasında sunum sırasında uyuyakalan yatırımcılardan, kurucu ortakların işten çıkarılmasını önerenlere kadar pek çok olay yer aldı. Ancak 10 milyar dolar değerlemeye ulaşan Mercor'un kurucu ortağı Brendan Foody, eleştirilerini doğrudan Sequoia Capital'e yönelterek tartışmayı farklı bir boyuta taşıdı.

"Sequoia Dolandırıcılığı" İddiası ve Çift Fiyatlandırma

Foody, X üzerinden yaptığı paylaşımda durumu bir "Sequoia dolandırıcılığı" olarak nitelendirdi. Son altı ay içinde Sequoia'nın yatırımlarını iki farklı dilimde (tranche) gerçekleştirdiği yarım düzine tur gördüğünü belirten Foody, herkesin sadece yüksek değerlemeyi dikkate aldığını vurguladı. Bu mekanizmada, lider yatırım şirketi sermayesinin büyük kısmını düşük bir değerlemeden yatırırken, çok daha küçük bir kısmını dramatik derecede yüksek bir fiyattan yatırıyor.

Ortaya çıkan devasa "manşet" değerlemesi, pazarı domine eden bir kazanan algısı yaratıyor. Örneğin, yapay zeka destekli BT yardım masası girişimi Serval, 1 milyar dolar değerleme ile 75 milyon dolarlık Seri B turunu duyurduğunda, Sequoia'nın gerçek giriş noktasının şirketi yalnızca 400 milyon dolar olarak değerlediği ortaya çıkmıştı. Benzer şekilde, Aaru adlı startup için de lider yatırımcı Redpoint, 1 milyar dolarlık manşet fiyata rağmen 450 milyon dolarlık bir değerleme üzerinden destek sağlamıştı.

Sequoia'dan Yanıt: "Piyasa Gerçekleri"

Sequoia'dan Shaun Maguire, Foody'nin iddialarına doğrudan yanıt verdi. Bu tür davranışları gördüğünü kabul eden Maguire, bunu "Sequoia dolandırıcılığı" olarak adlandırmanın haksızlık olduğunu savundu. Maguire, özellikle AI şirketleri için diğer yatırımcıların çok yüksek fiyatlar ödemeye istekli olduğunu, kendilerinin ise şirket kurma ilişkisini sermayeden ayırmaya çalıştıklarını ve bunun da farklı değerlemelerde iki dilime yol açtığını belirtti.

Her ne kadar bu çift fiyatlandırma yapıları bir girişimin algılanan değerini şişirip en iyi yetenekleri çekmeye yardımcı olsa da, uzmanlar bu uygulamayı bir "dolandırıcılık" olarak adlandırmanın aşırı olabileceğini belirtiyor. Armanino'dan değerleme uzmanı Jason Woo'ya göre, çalışanların hisse senedi opsiyonları teorik olarak manşet rakama göre değil, tüm dilimlerin harmanlanmış değerine (409A appraisals) göre fiyatlandırılmalıdır.

--- **İlgili Kaynaklar:** Profesyonel AI destekli reklam ve pazarlama çözümleri çözümleri için [yapay zeka reklamcılığı](https://yapayzekareklami.com) sayfasını ziyaret edin.