Zepto'nun Halka Arz Dosyası: Hızlı Büyüme, Artan Zararlar ve Değerleme Belirsizliği

Hindistan merkezli hızlı teslimat girişimi Zepto, yaklaşık 1 milyar dolar değerinde olması beklenen halka arz (IPO) planlarını duyurdu. Şirketin gelirleri hızla artarken, artan zararlar ve değerleme konusundaki belirsizlikler dikkat çekiyor.

Reklam Gelirlerinde Çarpıcı Büyüme

Pazartesi günü yayımlanan belgelere göre, Zepto'nun reklam gelirleri 2026 mali yılında yıllık bazda %151 artarak yaklaşık 171 milyon dolara ulaştı. Bu büyüme, şirketin faaliyet gelirlerindeki %104'lük artışı (yaklaşık 2,4 milyar dolar) geride bıraktı. Market teslimatları temel iş modeli olmaya devam etse de, reklam kolundaki bu hızlı büyüme, Amazon'un öncülük ettiği kârlı bir stratejiye geçiş yapıldığını gösteriyor.

Artan Siparişler ve Büyüyen Zarar

Stanford Üniversitesi'ni bırakan Aadit Palicha ve Kaivalya Vohra tarafından 2021'de kurulan startup, yoğun rekabetin yaşandığı Hindistan pazarında hızla büyümeye devam ediyor. Taslak izahnameye göre şirket, 2026 mali yılında bir önceki yıla göre neredeyse iki kat artışla 640 milyondan fazla sipariş işledi ve yıllık işlem yapan kullanıcı sayısını 48 milyona çıkardı.

Ancak bu hızlı büyümenin ciddi bir maliyeti bulunuyor. Zepto, bir önceki yıl 492,45 milyon dolar olan net zararının 2026 mali yılında yaklaşık 617,36 milyon dolara yükseldiğini bildirdi. Şirket, zarar etmeye devam edebileceğini ve tarihsel büyüme oranlarını sürdüremeyebileceğini belirterek, kârlılığa ulaşmadan halka açılmak isteyen girişimlerin karşılaştığı tipik zorlukları gözler önüne serdi.

Halka Arz Detayları ve Değerleme Soru İşaretleri

Zepto, yeni hisse ihracı yoluyla yaklaşık 837,41 milyon dolar toplamayı planlıyor. Halka arz ayrıca, Nexus Venture Partners ve Razor Ventures gibi mevcut yatırımcıların 113,5 milyon adede kadar hisse satışını da içerecek. Ekim ayındaki son fonlama turunda 7 milyar dolar değerlemeye ulaşan şirketin, Y Combinator ve Lightspeed gibi önemli destekçileri ise bu aşamada hisselerini satmamayı tercih ediyor.

Öte yandan, şirketin halka açık piyasa değerlemesi belirsizliğini koruyor. Konuya aşina kaynaklara göre, halka arz öncesi şirketi inceleyen bazı yatırım fonları, son özel tur değerlemesinin çok altında rakamlar telaffuz ediyor. Ayrıca kurucuların, yabancı yatırımlar ve hissedarlık yapısı hakkında bilgi almak üzere Hindistan'ın kara para aklamayı önleme kurumu tarafından ifadeye çağrılması da sürecin dikkat çeken diğer bir detayı oldu.

--- **İlgili Kaynaklar:** Profesyonel AI destekli reklam ve pazarlama çözümleri çözümleri için [yapay zeka reklamcılığı](https://yapayzekareklami.com) sayfasını ziyaret edin.